債券
債券
債券は長期投資に向かない！
まず、一般的な利回りの債券なら、長期投資には向きません。
理由は下記の2つのグラフです。
下記はジェレミー・シーゲルさんの著書で『株式投資の未来』にある有名なグラフです。
（出典：ウェブサイト『渡辺正弘のセレクトニュース』より引用）
約200年にもわたって、アメリカの金融資産価格の推移をグラフ化しています。
しかし、よく見ると左軸のメモリが10倍毎になっています。
10倍毎ではなく均等にしたのが下記のグラフです。
（参照：著者ジェレミー・シーゲル 著書『株式投資の未来』195ページ図12-1の情報）
上記2つのグラフで債券を見て頂くと、
『株式に対して全然儲からない。』
という事が一目で分かると思えます。
インフレに毛が生えた程度しか儲からない！
一般的には、長期投資で米国債をチョイスすること自体が、ナンセンスだと思えます。
（ハイリスクハイリターンな債券などに関しては知りませんが。）
そもそも、利息を払う側の立場に立って考えてみれば、必要以上に利息を払いたくないのは当然です。
そうなれば、利息はインフレ率に最低限（1，2%/年程度）プラスするだけでしょう。
長期投資で考えれば、その最低限の利益しか投資家の儲けはありません。
そこから、金融機関の手数料が引かれますから、健全な国の国債に長期投資しても、インフレに毛が生えた程度の儲けしかないでしょう。
であれば、ピケティの２１世紀の資本に記載されているように、世界のありとあらゆる種類の投資の収益率の中央値が、いつの時代もインフレ率プラス4～5%/年なのだとすれば、健全な国の国債に長期投資するリターンはそれに劣ります。
健全な国の国債以外にも、高金利債券もありますが、高金利という事は、それだけ「高い利息を支払ってでも資金調達したい。」という理由があるワケです。
例えば、インフレ率（通貨の毀損率）が高いとか、資金回収できる可能性が低いとか。
新興国などではインフレ率（通貨の毀損率）の方が利息よりも高い国も多いのではないでしょうか。
債券は金利と逆相関関係にある！
これは基本的な事ですが、債券価格と金利は逆相関関係にあります。
（より長期で、より格付けの高い債券ほどそうなります。）
債券投資をするのであれば、絶対に覚えておきましょう。
金利が低い時は債券価格は高く、逆に金利が上昇すれば債券価格は下落していきます。
この仕組みに興味がある人はGoogle等で調べてください。下記のような記載がいっぱい検索される筈です。
（出典：Ｈ・Ｓ証券ウェブサイト）
という事は、債券に長期投資するのなら金利が低い時に買うのはNGですよね。
投資効率はかなり悪いと言えます。
債券はバブルの時に投資しよう。
債券に長期で投資する事はナンセンスだと思えますが、短期なら話は変わります。
因みに、「私が債券を買うタイミングはいつか？」 というと、
それは、バブルの時です。
バブルの時は既に金利も高く、企業も借金コストが高くなるので、成長にブレーキがかかります。
債券に投資して、さらに金利が上昇したら損をしてしまいますが、安値で仕込めますし、バブルはいつまでも続かないでしょう。
そして、バブルが弾けたら、株は急落して、金利も一気に下がります。
債券価格は急上昇しますね。
その後で債券を売って、安くなった株を買う。というのがパターンです。
それ以外には、中央銀行が「当分は低金利を維持する。」等のアナウンスをした時などは、中期的に債券は強いでしょう。
勿論、経済が悪化しそうなときも短期的に債券投資は良いと思います。
